转自：懒猫的丰收日 先说下昨天的投票， 不再聚焦“微盘”后，依然有46%的人会选“金元顺安元启”。 支持比例蛮高的~ 评论区也有不少赞扬的声音， “没有人能永远走在风格的前面，从长周期来看，缪玮彬还是非常厉害的” “基民看重的是缪玮彬的能力，而不是买了哪些股” 还有人晒出了收益， 3年120%，吃到了~ 已经赚了80%，继续持有~ 当然，也有人质疑风格漂移的。 针对这个问题，基金公司的解释是： “金元顺安元启”不是单一风格/赛道的产品，一直是在衡量不同资产的性价比后进行长线合理配置，更偏长周期的风格切换。 回顾缪玮彬的操作， 2017年11月，金元顺安元启成立，自始至终都是缪玮彬在管。 2019年5月之前，基金保持接近空仓的状态，净值呈一根微微向上的直线，最大回撤2%，躲过了2018年的大跌。 2019年5月后，缪玮彬加仓了，基金波动也开始大起来。因为执行的是“微盘+价值+等权重”策略，所以净值走势和“微盘股指数”很接近。 2023年4季度后，缪玮彬逐步加仓大盘股，虽然在2023年底跑输微盘股指数，但也在2024年初跌幅有限。当然，也在过去一个多月跑输其他微盘策略基金。 纵观整个收益区间，“金元顺安元启”涨了358.11%，全市场第一。最大回撤只有20.59%，还不到沪深300的一半。 当然， 除了缪玮彬，也有一些长期业绩不错，至今未塌房，口碑还可以的基金经理。 本文先写几个，欢迎小伙伴们补充~ 01 周海栋 周海栋的业绩无可挑剔，也是长期业绩排名第一。 2015年5月14日，他管理“华商新趋势优选”以来，涨了362.65%，是同期主动基金中的第一名。 更难得的是， 这只基金自2019年以来，年年都是正收益，年年都能排进同类前25%。 今年，基金涨了16.05%，也是同类前25%。 这在全市场是独一份的存在。 是的， 虽然缪玮彬长期业绩也很好，但具体到单年度上还是周海栋更胜一筹。 2019、2020年，还有今年，“金元顺安元启”虽然都是正收益，却没跑赢偏股混合型基金指数，同类排名也相对没那么靠前。 操作上， 周海栋是化工研究员出身，投资理念是“基于周期和概率的价值投资”，一手周期，一手成长。 周期方面， 1）自上而下，根据对宏观经济和周期变化的跟踪，从大周期的角度去理解行业。 2）然后从中观行业的角度出发，找出未来两年景气度大概率趋势向上的行业，再从中精选个股。 概率方面， 除了长期趋势外，周海栋还关注商品价格波动、短期需求变化、公司基本面等。只有当多个因素共振，均给出积极信号后才会重点布局。 而且相当有耐心，长期持有。 这点在持仓上有所反应，每一个重仓行业，周海栋的持仓周期都是以“年”为单位。 看具体持仓行业的话， 虽然擅长周期，但2020年之前周海栋很少买周期，持有的主要是医药、电子、计算机等成长行业。 2021年后，一反常态，重仓周期，把有色、煤炭、钢铁买成了绝对重仓。特别是有色，一直重仓到现在。 过去几年，特别是今年上半年，有色板块一直表现不错，这也是周海栋业绩没塌房的重要原因。 $$在大学时期，赚一万元到底难不难?$$$$ 对于这个重要转变，接受媒体采访时，周海栋说了这么一段话： “我从08年入行，就研究上游为主，但是我从12年开始到19年，我基本上都没有买过上游的股票。直到去年（2020年）年终，我开始向上游倾斜。本质的原因，是因为我判断上游这些行业，可能逐渐要进入长周期上行的时间段了。” 最新持仓， 有色之后，周海栋又在布局航空。 今年三季度，算上新重仓的吉祥航空，十大重仓股中国已经有3只航空股。 02 刘旭 2015年7月29日，刘旭开始管“大成高新技术产业”，任内基金涨了327.01%，仅次于“华商新趋势优选”、“交银趋势优先”，主动基金中排名第3。 年度业绩， 这只基金也是年年排名靠前。 今年涨了22.75%，同类前12%。 所以看规模， 别的基金经理都是应对赎回，刘旭却忙着应对申购。 2020年底，“大成高新技术产业”的规模是20.74亿元，现在已经有146.47亿元。 投资方法上， 刘旭就是纯粹的价值投资。 投资框架中，不考虑宏观，也不考虑行业，就是自下而上，基于企业长期价值做研究和投资，长期持有。关注商业模式、企业竞争优势、需求天花板等核心要素。 没啥新意，但胜在能坚持，稳扎稳打，净值一点点的新高。这不，10月8日刚创了历史新高。 看持仓， 刘旭的持仓周期也相当长。 家电是他始终重仓的行业，2018-2020年重仓食品饮料，吃到了一波大行情。 2020年下半年后，重仓机械设备，没错过大制造行情。 还有通信，主要是电信运营商，2022年一季度把中国移动买进十大重仓股后，一直持有，股价最高涨了166%。 2023年下半年后，刘旭逐步加仓家电，在熟悉的领域又吃到了一波大行情。 03 高楠 自下而上，左侧布局基本面改善+业绩爆发的机会，过去几年的大行情，猪周期、食品饮料、医药、TMT、新能源，他都有参与其中。 再加上他选股能力强，还擅长交易，每段基金经理任职收益收益都很好。 2017年11月到2020年4月，管理“国泰荣安多策略”，涨了82.96%，同类前1%。 2020年7月到2023年1月，管理“恒越研究精选”，涨了34.57%，同类前7%。 2023年12月，高楠在永赢基金复出，管理“永赢睿信”，任职将满一年，基金涨了17.21%，跑赢同类平均7.43个百分点。 今年的业绩也特别值得一说， 十大重仓股中，每个季度都有大涨的股票，基金也连续3个季度正收益，高楠的选股、交易能力依旧在线~ 04 鲍无可 鲍大爷必须提一下， 和周海栋一样，2019年以来也是年年正收益。 不过，鲍无可风格偏价值，在2019-2020年排名相对落后。 今年，“景顺长城沪港深精选”涨了17.47%，同类前25%。 投资方法上， 鲍无可是深度价值，看重估值，但企业基本面的优先级更高。 用他的话来说，“安全边在大学时期，赚一万元到底难不难?际是一个复杂的概念，不是停留在买入绝对估值最低的公司”。 实际投资中，他基于DCF（自由现金流）模型对公司进行估值，比较看重长期、稳定的现金流，如果不能产生长期、稳定的现金流，即使身处再好的赛道、拥有再好的商业模式，他也不会买的。 所以看持仓， 腾讯、水电是他长期重仓的股票。 还有出版的几只股票，也曾长期重仓，2023年初蹭上了AI概念大涨，他趁机出货了。 05 徐彦 徐彦也算一位， 2019年底在大成基金复出， 也因为风格偏价值，在2020年表现一般，但2021年后每年业绩排名都很靠前。 今年，“大成竞争优势”涨了15.51%，同类前25%。 投资方法上， 徐彦是比较灵活的。 他给自己的定位是“稳健的价值投资者”，在这个定位之下很多事情都可以做： 比如择时， 他也用DCF（自由现金流）模型进行估值，但和很多人认为稳定的自由现金流更重要不同，徐彦认为折现率和时间也很重要。 反映到持仓上，就是他会择时。 2015年下半年、2016年底，还有2020年2季度、2季度，都有大幅降低过仓位。 2020年3季度，徐彦将仓位降到60%后，就基本保持在这个状态了。 比如会买一些高估值的股票。 徐彦认为，价值投资是“基于对社会和时代的理解，以合适的价格买好公司和好团队”，并不仅仅是低估值。 2022年4季度，他曾买过寒武纪，看最新持仓，也有不少科技股。 06 冯汉杰 冯汉杰曾经管过的“中加转型动力”是不少人眼中的白月光。 2018年12月到2023年3月，涨了142.58%，同类前11%，但最大回撤只有13.35%，大幅跑赢沪深300。 投资方法上， 冯汉杰是险资出身，追求绝对收益，会择时、持仓分散，也很看重估值。 他说，“好行业、好公司、好价格”中“好价格”才是最重要的，是未来收益的重要保障。这才有了基金的高收益、低回撤。 2023年11月，冯汉杰在广发基金复出，依旧是“稳健风格”，“广发主题领先”涨了6.65%，最大回撤是7.61%。 时间有限，先说这几位，抛砖引玉，欢迎小伙伴补充~~ （转自：懒猫的丰收日） | 
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